重重障碍下pe试点新三板做市 谜底揭晓“周五见”？ -j9国际站登录

　　前日晚间，一则《新三板做市商大扩容 pe将参与新三板做市》的消息瞬时引爆朋友圈，市场各路人士纷纷探讨并猜测消息的真实性。事实上，新三板做市商扩容的讨论由来已久，却迟迟未见明确政策出台。

　　中国网财经记者随即对一些业内人士进行走访求证，多数认为“不靠谱”，但也有接近消息内部人士告诉记者，部分pe先进场试点情况“真实”，本周五揭晓是“大概率事件”。

　　做市商扩容障碍重重

　　早在2014年12月，证监会发布《关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知》提出，支持基金管理公司子公司、期货公司子公司、证券投资咨询机构、私募基金管理机构等机构经证监会备案后，在全国股转系统开展做市业务。去年6月，全国股转公司副总经理隋强还公开表示，基金公司子公司、期货公司子公司、私募基金等非券商机构参与推荐挂牌、股票做市的政策有望很快落地。

　　尽管新三板做市商扩容的呼声未曾停止，然而政策何时出台却始终是个问号。“相关法律法规对做市商扩容亦构成实质性障碍。”某券商场外市场部负责人举例称，根据相关规定，做市商以自有资金与股票进行交易，而公募基金无法符合该要求。

　　此外，若做市商扩容，对pe等机构管理亦是难题。“券商是由证监会严格管理的正规金融机构，相较pe更为规范。”新鼎资本董事长、“啃哥”张驰告诉记者，pe/vc机构多为民营，灵活度更高，但却不易管理。

　　“现有扩容需求其实并不迫切，八十多家做市商数量是足够的，如果企业数量到达一万多家、现有做市商忙得‘焦头烂额’了，可能会扩容。”张驰指出，美国纳斯达克做市商数目达500多家，未来一定会扩容。

　　市场需明确政策

　　不过也有消息人士向中国网财经记者透露，有传言称未来类金融机构将无法在新三板挂牌，不排除让其加入做市商队伍以“弥补”。

　　而在业内人士看来，即便做市商扩容消息属实，落实亦需要较为漫长的时间等待。“好比去年3月份我们券商内部会议开始探讨分层，到现在已经一年多时间。期间反复放风、论证、修改、征求意见、报会等流程非常长。”前述场外市场部负责人告诉记者，也可能会让部分pe先进场后，根据情况再逐步扩容。

　　张驰亦认为，做市商扩容应该会和分层一样，出台相关方案征求意见稿，并对做市商设置相应门槛。

　　“做市商扩容是趋势，但管理层不能单听某一方建议，肯定要征求各方意见，考虑市场环境，等到合适时间推出。”有券商人士认为，仅因市场不活跃就让更多机构来做市是不明智的，新三板需要有如基础层、创新层、精品层等差异化管理，帮助资金寻找优质标的，以优胜劣汰，“这时候如果资金不够用，再对做市商扩容才顺理成章。”

　　“如今市场很低迷，看不到未来，券商有钱也不敢投，还是要等创新层出来、管理到位。”该券商人士强调：“市场不缺钱，缺的是好的环境和明确的政策。”